《你行！你上！》血亏，海伦钢琴5.48 亿元易主，珠江钢琴半年净亏超1.2亿元

到底是在鸡娃，还是在虐娃？最近，由知名导演姜文执导的新作《你行！你上！》上映后，引发了媒体和观众的热议。

这是是一部以钢琴家郎朗少年成长经历为蓝本的电影，由姜文导演并主演郎朗的父亲郎国任。

而豆瓣 6.7 分的成绩，创下了姜文职业生涯的最低分，年轻观众批评影片 “叙事混乱”、“隐喻堆砌”以及“爹味过重”。

片中郎国任的极端教育方式，譬如辞公职陪读、逼琴至父子决裂，被质疑美化 “狼性鸡娃”，虐待孩子。这种教育方式与当下社会倡导的素质教育、尊重孩子个性发展的理念背道而驰，引发了观众对父权崇拜叙事的反感。而时代情绪的变迁，也使得电影中的一些表达与当下观众的心理需求脱节。

值得注意的是，业绩持续下滑的海伦钢琴本周宣告“易主”了，钢琴市场的另一位老大哥珠江钢琴今年上半年业绩持续暴跌，曾经风靡一时的琴童时代，已然一去不复返。

海伦钢琴：

连亏两年，控制权生变

7 月 24 日晚间，海伦钢琴发布公告称，控股股东海伦投资、四季香港及实际控制人陈海伦家族（陈海伦、金海芬夫妇及其子陈朝峰）与全拓卓戴（上海）企业管理中心（有限合伙）签署股份转让协议。

根据协议，陈海伦家族拟将合计间接持有的 6026 万股海伦钢琴股份转让给全拓卓戴，占公司总股本的 23.83%，转让价格为 9.09 元 / 股，总价款达 5.48 亿元。其中，陈海伦、陈朝峰通过海伦投资间接持有 6.85% 股份，金海芬通过四季香港间接持有 16.98% 股份。

交易完成后，全拓卓戴将持有海伦钢琴 23.83% 股份，超越原控股股东海伦投资（持股降至 14.56%）成为第一大股东。同时，海伦投资将无条件放弃其持有的 1517.33 万股（占总股本 6%）对应的股东表决权，直至全拓卓戴执行事务合伙人崔永庆不再为上市公司实际控制人。

至此，崔永庆将正式替代陈海伦家族，取得海伦钢琴的实际控制权。资料显示，海伦钢琴的“新主”全拓卓戴成立于2025年3月7日，注册资本6亿元，公司经营业务包括企业管理、企业管理咨询、信息咨询服务(不含许可类信息咨询服务)等。

本周，海伦钢琴的控制权变更消息引发市场的普遍关注，正值国内钢琴行业整体承压之际，公司的股价在本周上涨后又下跌，周五收盘股价9.8元，总市值24.78亿元。

我们再来看看海伦钢琴近年来的业绩困境。

财报数据显示，2022 - 2024年，公司营收连降3年，2023 - 2024年累计亏损额达1.77亿元。2024年，公司营业总收入为1.59亿元，同比下降46.47%；归母净利润为 - 9792.24万元，同比亏损扩大24.18%。分产品看，除小乐器和电钢琴外，2024年主营产品收入全线下滑。

2025年一季度，公司营业总收入为2775.83万元，同比下降39.96%；归母净利润为 - 968.48万元，同比下降154.56%。持续的业绩下滑，让海伦钢琴面临着巨大的生存压力。

在钢琴的销量上，2022年至2024年，海伦钢琴立式钢琴销量分别为2.28万台、1.92万台、9452台，三角钢琴销量则分别为1596台、1400台、915台。

出现增长的则是电钢琴销量，2024年海伦钢琴的电钢琴销量2152台，同比大增140.45%。不过，电钢琴的增长难以对抗整体市场的下滑幅度，2024年年报显示，立式钢琴与三角钢琴的营收分别为1.07亿元、2954.54万元，占营收比重分别为67.22%和18.56%，电钢琴营收461.40万元，占营收比重仅2.90%。

同时，海伦钢琴还面临着人员流失的问题。截至2024年末，公司在职员工数量为506人，较2023年末的1010人减少504人。人员的大幅减少其实会影响公司的生产运营和创新能力，对公司的长期发展产生不利影响。

海伦钢琴业绩下滑的原因与珠江钢琴有相似之处，国内钢琴消费市场萎缩是主要因素之一。

随着社会环境的变化，消费者对钢琴的消费需求逐渐降低，公司钢琴销量持续下降，销售收入减少，直接导致经营业绩下滑。此外，公司为了提升营收，拓展智能数码业务，单独成立了电商部门，前期推广研发投入较大，但在第一季度的市场销售反馈还未明显显现，这也进一步加重了公司的财务负担。

无论如何，作为上市公司，创始人家族无力回天及时套现走人，也算是“上岸”了。

珠江钢琴：

业绩断崖式下滑，困境中求变

2025年7月14日晚，珠江钢琴公布的半年度业绩预告，再度展现出市场形势的严峻程度。

公司1 - 6月归属于上市公司股东的净利润亏损1.2亿元 - 1.55亿元，同比下降63.78% - 111.56%；扣除非经常性损益后的净利润亏损1.21亿元 - 1.57亿元，同比下降65.97% - 115.35%。

今年一季度，珠江钢琴营收1.24亿元，同比下降42.11%，归母净利润亏损5168.47万元，同比暴降162.52%。

珠江钢琴将业绩下滑归因于全球乐器制造业在经济弱复苏、消费分级深化与技术变革加速的复杂环境中艰难前行。具体而言，乐器消费市场需求受到多重不利因素的严重影响。教培政策监管收紧，使得钢琴培训市场受到极大冲击。

面对重重挑战，珠江钢琴并未坐以待毙，而是积极采取一系列应对措施。在生产环节，公司聚焦主责主业，以培育新质生产力为长远抓手，持续在品质管控与成本优化方面发力。通过提高产品质量，增强产品的市场竞争力；同时优化成本结构，降低生产成本，提高企业的盈利能力。

在营销方面，珠江钢琴转变营销思路，积极拓展投标市场，深耕成人及老年市场。随着人们生活水平的提高，成人和老年人对艺术文化的需求日益增长，珠江钢琴敏锐地捕捉到这一市场变化，加大在这两个领域的营销力度。此外，公司还深化校企合作，借助学校的教育资源扩大品牌影响力；强化线上营销引流，利用互联网平台拓展销售渠道，提高产品的市场覆盖率。

在战略转型上，珠江钢琴加快步伐，开拓灯光音响演艺、文化体育旅游等音乐文化延伸产业新赛道。通过拓展业务领域，为公司发展注入新的战略支撑，降低对传统钢琴销售业务的依赖，实现多元化发展。

今年4月1日，珠江钢琴发公告称，公司拟以自有资金2亿元投资设立专责文旅业务发展的全资子公司广州珠江文之旅投资有限责任公司。

值得注意的是，7月17日，珠江钢琴发布公告，公司控股三级子公司广州白水寨景区运营管理有限公司拟参与竞拍白水寨风景名胜区白水仙瀑景区经营权，并已缴纳1000万元交易保证金。此次竞拍经公司董事会审议通过，符合公司战略规划安排及经营需要，属于董事会审批权限内的事项，无需提交股东会审议。

本次参与竞拍的目的是为拓展文旅新赛道，符合公司长远发展目标。若最终成交，资金来源为白水寨公司的自有资金，不会对公司财务状况和经营成果产生重大影响，且不涉及关联交易。需要注意的是，竞拍结果及交易能否达成存在一定的不确定性。

小结：

一个时代的变化

在过去的几十年里，钢琴曾是许多中国家庭培养孩子的热门选择，琴童数量激增，钢琴教育市场蓬勃发展。

彼时，钢琴象征着高雅艺术和美好未来，承载着家长们对孩子 “望子成龙、望女成凤” 的期望。然而，随着时间的推移，社会对教育的认知逐渐多元化，家长们不再盲目追求单一的艺术特长培养。宏观经济环境的变化也对钢琴市场产生了重要影响，消费者的购买力下降，对于非必需品的消费会更加谨慎。

在这样的时代背景下，电影《你行！你上！》注定了会遭遇市场和口碑的双重滑铁卢，才子姜文也无能为力。灯塔专业版数据显示，《你行！你上！》上映后截止7月26日，票房不过8487.3万元，AI预测总票房仅在9267万元。

在电影中，郎朗似乎是一个背景板，更多地是作为父亲实现梦想的工具，他的个人情感和内心挣扎被淡化处理，而电影也将整个钢琴艺术世界呈现为一个只认输赢的“名利修罗场”。观众不再认同影片中所描绘的那种为了钢琴而牺牲一切的价值观，自然也就难以产生情感共鸣。

不管怎么说，在泡沫退去之后，钢琴市场才真正回归理性。

撰文：安然一

排版：河清 / 审核：容容

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